Många hävdar att Spanien är på väg mot en ny finanskris. Antalet byggkranar som svänger i solen talar sitt tydliga språk. Förra gången byggkranarna svängde slutade övningen i historiens största finanskris. Men är vi verkligen på väg mot en ny kris? Och varför associerar vi antalet byggkranar med en ny kris? KRÖNIKÖR Ruben Larsen
ruben@hagakapital.se +34 616 854 498

Produktion av bostäder är en central och naturlig del av ekonomin. Överinvesteringar i bostadsbyggande och en överhettad fastighetsmarknad är ofta ett säkert tecken på en högkonjunktur som går mot slutet. Fenomenet följs ofta av en skenande inflation och högre räntor.

Även om vi ser en ökad byggaktivitet kan det vara på sin plats att gräva lite djupare innan vi diskonterar en ny finanskris.

Om vi börjar med hela Spanien och tittar på antalet bostäder som är under uppförande i ett historiskt perspektiv ser vi en intressant bild.

Toppåret 2006 var hela 208 631 bostäder under uppförande, som lägst var den nationella siffran 15 009 år 2014. Den nationella byggaktiviteten av bostäder hade krympt med -92,80 %. Sedan botten året 2014 fram till slutet av 2017, har byggaktiviteten ökat med drygt 66,20 %. Men jämfört med toppåret 2006 är produktionen av bostäder fortfarande nedåt med -88,04 %.

Hur ser verkligheten ut i Andalusien?
Året 2006 var 46 792 bostäder under uppförande. Byggandet i regionen utgjorde ca 22,24 % av den nationella volymen. Andalusien utgör 13,3 % av den nationella ekonomin och bostadsbyggandet var således 69,23 % över genomsnittet för hela landet.

Året 2014 hade bostadsbyggandet minskat till 2 777 enheter vilket var en nedgång på -94,06 %. Sedan dess har byggaktiviteten ökat till 5 667 enheter vid slutet av 2017 (senaste tillgängliga data) vilket är en uppgång på 104 %.

Trots en dubblering är aktiviteten fortfarande nedåt – 87,88 % jämfört med toppåret 2006. I tillägg bör det nämnas att belåningsgrad och total skuldsättning hos spanska hushåll har minskat rejält de senaste åren.

På lokal nivå varier byggaktiviteten och på vissa orter kommer vi förmodligen se en inbromsning i aktivitetsökningen. Trots lokala variationer är sannolikheten för en ny finanskris i närtid obefintlig.